什么是财务杠杆系数

财务杠杆系数（Degree of Financial Leverage，DFL）是一个财务指标，用于衡量企业的财务杠杆效应。它表示普通股每股收益的变动率相对于息税前利润变动率的倍数。具体来说，财务杠杆系数反映了企业利用债务融资对股东收益的影响程度。

财务杠杆系数的计算公式：

```DFL = 普通股每股收益变动率 / 息税前利润变动率```

或者

```DFL = 息税前利润 / （息税前利润 - 利息费用）```

其中，利息费用通常包括长期债务的利息和优先股的股利（如果有的话）。

财务杠杆系数的意义：

当企业的投资收益率（息税前利润率）高于负债利率时，财务杠杆可以放大股东的收益，因为固定财务费用（利息）会在利润增加时减少每一元盈余所负担的固定成本。

当企业的投资收益率等于或低于负债利率时，财务杠杆可能导致股东的收益减少，因为债务所产生的利润可能不足以覆盖利息费用，甚至可能需要使用权益资本来支付利息。

财务杠杆与财务风险的关系：

财务杠杆越大，意味着企业使用了更多的债务融资，从而增加了财务风险。

财务风险是指企业因负债而增加的破产风险或普通股每股收益大幅度变动的风险。

应用场景：

投资者和分析师使用财务杠杆系数来评估企业的财务健康状况和风险水平。

企业财务管理人员也会利用财务杠杆系数来制定合适的资本结构，以优化财务绩效

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